La gestion du risque d'une commodité non-stockable: Les limites d'une couverture financière. pp. 1619-1640

Alors que les régormes entreprises depuis une quinzaine d'années devaient conduire à un renouvellement des formes de régulation, des modes de coordination et des structures industrielles, les systèmes électriques restent organisés autour d'entreprises verticalement intégrées, laissant peut d'espace au déverloppement des transactions décentralisées. L'objet de cet article est de montrer que cette situation est moins la conséquence de facteurs institutionnels que d'une spécificité "physique" propre à l'électricité, qui la différencié de la plupart des autres commodités. La non-stockabilité accentue le profit de risque, ce qui joue à la fois comme un frein au développement des produits de couverture de court-terme et comme une incitation à une intégration verticale poussée.