Diversification des institutions financières, risque systémique et exigences en fonds propres

Si les institutions financières peuvent être incitées à diversifier leurs portefeuilles pour réduire leurs risques idiosyncratiques, la diversification crée en retour une externalité négative sous la forme d'un risque systémique accru. Cet article analyse cette substitution risque individuel/risque systémique engendrée par des stratégies de diversification et en tire des implications en matière d'exigences en fonds propres pour les institutions diversifiées. On montre que la diversification, même pour des degrés faibles, devrait conduire à des exigences plus fortes en fonds propres.