Financialized commodity markets: the role of information and policy issues

Une information adéquate est décisive pour que les marchés de dérivés remplissent le rôle qui leur revient dans la révélation du prix et la couverture du risque. La financiarisation des échanges de produits de base a de plus en plus mis en cause cette double fonction. Les investisseurs en viennent à opérer sur la base d'informations qui sont déconnectées des fondamentaux des marchés des matières premières et ils sont portés à adopter un comportement moutonnier. Il est apparu que ce type de comportement chez les gestionnaires de fonds a joué un rôle importante dans la modification brutale et marquée des prix du pétrole en février puis en mai 2011. Les prix des matières premières ont aussi été de plus en plus corrélés aux évolutions des marchés d'actions et des marchés de devises qui sont bien connus pour être soumis à la spéculation avec le carry trade.