Les marchés financiers peuvent-ils produire une juste valeur?

La légitimité de la valeur de marché d'un actif financier à incarner une valeur objective et donc à servir de support à la juste valeur comptable repose toute entière sur l'hypothèse d'efficience informationnelle des marchés financiers. Une première difficulté survient lorsque les marchés ne sont plus actifs. Ils sont alors incapables de produire des valeurs présentant une quelconque signification. Une seconde difficulté, plus fondamentale, résulte du fait qu'en situation d'incertitude radicale, l'hypothèse selon laquelle existerait une valeur intrinsèque calculable ex-ante et dont le prix serait l'estimateur optimal ne se vérifie plus. D'une conception naturaliste de la finance, dans laquelle les prix sont censés refléter une réalité anticipée, on bascule alors dans une intellection constructiviste faisant apparaître le cours boursier comme le résultat d'un processus extrinsèque de valorisation collective.