Vitesse de libéralisation du compte de capital et croissance économique dans les pays en transition. Étude du cas des dix pays ex-socialistes entrés dans l'Union européenne

Dans cet article, nous étudions les expériences des dix Nouveaux pays ex-socialistes devenus membres de l'Union Européenne (NPMUE). Nous vérifions si leur intégration dans l'UE a été vraiment bénéfique, en mesurant l'impact de leur intégration financière sur leur taux de croissance réel par tête durant la période 1994-2007. Nous vérifions aussi si la vitesse de libéralisation de leur compte de capital a pu influencer les effets de cette intégration financière sur leur croissance économique. Contrairement à l'avis général selon lequel une libéralisation (trop) rapide du compte de capital peut avoir des effets négatifs sur les performances, nos résultats montrent que, dans le cas de ces NPMUE, ceux qui ont libéralisé rapidement les mouvements de capitaux ont été plus performants en termes de croissance que ceux qui ont choisi une libéralisation phis prudente et plus graduelle.